Опции на Биткойн не ограничивают цену экосистемы BTC

Теория ограничения цен Биткойна

В последнее время опции на Биткойн вызвали обеспокоенность относительно возможного ограничения роста цен BTC. Уходя от сделок с наличными, инвесторы начали использовать опции на Биткойн для получения доходов.

Одним из ключевых факторов является возросший спрос на опции, связанные с ETF на спотовый Биткойн от BlackRock (IBIT). По оценкам, открытый интерес к опциям на Биткойн увеличился с 39 миллиардов долларов в декабре 2024 года до 49 миллиардов долларов в декабре 2025 года. Это привело к более тщательному анализу стратегий опционов.

Критики утверждают, что продажа колл-опционов может создать ценовой потолок, что не позволит Биткойну достичь новых максимумов. Это связано с тем, что крупные инвесторы «арендуют» часть своих потенциальных доходов за предварительную оплату, аналогично процентным доходам по облигациям. В случае резкого скачка цены на Биткойн продавец будет обязан продать по фиксированной цене, тем самым упуская возможность получения дополнительных прибылей.

Однако данные свидетельствуют о том, что эти хеджирующие стратегии сосуществуют с бычьими рыночными позициями. Стабильное соотношение между пут- и колл-опциями указывает на равновесие, и спрос на защиту от падений цен не исключает спроса на их рост.

В заключение, утверждать, что покрытые опционы ограничивают цену Биткойна, неверно, поскольку продавцы этих опционов имеют наибольшую выгоду, если цены поднимаются к целевым уровням.