Yuanul digital cu dobândă din China pune presiune asupra regulilor stablecoin-urilor din SUA
China permite băncilor să plătească dobândă pe portofelele digitale
Decizia Chinei de a permite băncilor să plătească dobândă pe portofelele digitale ale yuanului a intensificat dezbaterile la Washington cu privire la competiția dintre stablecoin-urile în dolari americani și sistemul financiar global. De la 1 ianuarie, băncile comerciale vor putea oferi dobândă pe soldurile din portofelele e-CNY, iar oficialii chinezi susțin că acest demers va facilita integrarea monedei digitale emise de banca centrală în bilanțurile băncilor.
CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, a avertizat că această mișcare oferă Chinei un „avantaj competitiv” față de stablecoin-urile din dolari și a subliniat că interdicția privind dobânzile stabilită de Legea GENIUS lasă stablecoin-urile din SUA „necompetitive”.
Impactul Legii GENIUS asupra stabilității stablecoin-urilor din SUA
În iulie 2025, Legea GENIUS a creat un cadru federal pentru stablecoin-urile legate de dolar, dar a inclus o clauză care interzice emitentilor să plătească „orice formă de dobândă sau randament”. Băncile lobbyst își doresc extinderea acestei interdicții și la platformele terțe, temându-se că recompensele stablecoin-urilor vor deturna depozitele din sistemul bancar tradițional.
Executivii din domeniul criptomonedelor au avertizat că interzicerea randamentelor stablecoin-urilor ar putea întări băncile și ar slăbi competitivitatea dolarului american, oferind în același timp un avantaj yuanului digital cu dobândă din China.
Noi modele de stablecoin într-un mediu economic în schimbare
Ron Tarter, CEO-ul MNEE, un emitent de stablecoin legat de dolarul american, a declarat că un dolar mai slab în 2026 ar putea determina legislatorii din SUA să considere stablecoin-urile denominate în dolari ca „instrumente strategice pentru a menține hegemonia dolarului în comerțul global”.
De asemenea, Reeve Collins, cofondator Tether, a subliniat că propunerea de valoare a stablecoin-urilor s-a schimbat, trecând de la acces rapid la conservarea puterii de cumpărare și combaterea inflației.
Perspective politice și riscurile reglementării
Analizând perspectiva politică și performanța slabă anticipată a republicanilor în alegerile din 2026, Drew Hinkes, partener la firma de avocatură Winston & Strawn, a menționat că o abrogare a Legii GENIUS este „foarte puțin probabilă”, dar un schimb de control al Congresului ar putea îngreuna adoptarea unor noi reglementări de piață.
Tarter a adăugat că companiile din domeniul cripto ar trebui să funcționeze pe baza presupunerii că Legea GENIUS va rămâne în vigoare și că Legea de Claritate va fi adoptată înainte de alegeri.
